马来西亚私人退休计划（PRS）基金哪一只比较好？不要只看排行榜

这篇文章适合谁？

这篇文章适合准备第一次选择 PRS 基金的人，也适合已经持有 PRS、想重新检视基金的人。

如果你还没决定 PRS 本身是否适合你，请先读《PRS 值不值得投资？》。如果你已经亏钱，建议先读完本篇的评估框架，再看《PRS 亏钱了怎么办？》。

一分钟基金检查器

上线时建议做六题互动工具。每题回答「有」「没有」或「不确定」：

1. 我知道这只基金属于 Growth（成长型）、Moderate（稳健型）、Conservative（保守型），还是非核心基金。
2. 我知道它的比较基准是什么。
3. 我看过它主要投资地区、资产类别和货币。
4. 我比较过一、三、五年或完整周期，而不只是最近一年。
5. 我确认了销售费、管理费、信托费及转换或转移费用。
6. 我知道它在我的 EPF 与其他投资之外，负责什么作用。

结果只分三类：「资料足够，可以进一步比较」「仍有缺口，先补资料」「不宜只凭排行榜供款」。不推荐具体基金。

重点整理

• 先在同一类别内比较，不能拿成长型基金与保守型基金直接比回酬。
• 一年表现说明近期环境；三年或五年数据才开始反映持续性，但仍不保证未来。
• 比较基准不相关，所谓跑赢或跑输就没有意义。
• 基金名称相似，不代表资产配置、费用或单位类别相同。
• EPF 已经是许多人的最大退休资产；PRS 应放进整体退休组合判断。
• 决定转换或转移前，先找出问题是市场、基金、费用，还是基金根本不适合你。

为什么「今年第一名」不是购买答案

PPA 的 2026 PRS Fund Awards 本身就展示了期间的重要性。奖项分别表扬 2025 单一年份的表现，以及 2023 至 2025 三年期间的持续表现。

同一个类别、不同衡量期间，可以出现不同得奖基金：

这些数字来自 PPA 2026 奖项文件，只代表文件列出的期间，不是本文发布日的最新排行榜，也不是 YFD 推荐。

重点不是哪一只「赢」。重点是问题一换，答案就可能换：

• 「去年谁表现较好？」看的是短期环境。
• 「过去三年谁较稳定？」看的是另一组证据。
• 「谁适合我未来二十年的退休目标？」还要加入风险、费用、持仓与整体资产。

七步评估一只 PRS 基金

第一步：先看类别，不要先看公司名

PRS 核心基金通常按风险取向分为 Growth（成长型）、Moderate（稳健型）和 Conservative（保守型）。另有非核心基金，可能专注某个地区、资产或策略。

如果距离退休还很远，不代表自动应该选成长型；如果接近退休，也不代表保守型一定不会亏。类别只说明大方向，不是保证结果。

第二步：看基金目标和比较基准

比较基准告诉你基金应该跟什么相比。

一只投资全球股票的基金，不应该只因为某一年落后富时大马综指，就被判定为表现差。反过来，它跑赢大马股市，也不能自动证明经理表现好，因为两者投资范围不同。

先从产品说明书、披露文件或基金报告找出：

• 基金目标；
• 资产配置范围；
• 比较基准；
• 建议投资期限；
• 主要风险。

第三步：看它实际持有什么

基金名称可能写着「成长」「退休」或「亚洲」，但真正决定风险的是持仓。

至少检查：

• 股票、债券和现金比例；
• 马来西亚与海外比例；
• 是否集中在少数国家、行业或公司；
• 外币风险是否对冲；
• 跟你的 EPF 或其他基金是否高度重复。

第四步：用多个期间看表现

一年数据容易受单一市场环境影响。三年和五年数据较有参考价值，但也可能刚好覆盖对某种策略有利的周期。

较合理的问法是：

1. 同类基金在相同起止日期表现如何？
2. 基金在上涨与下跌市场分别怎样？
3. 跑赢或跑输是否持续？
4. 期间内有没有更换经理、基准或投资策略？

第五步：把费用当成长期变量

费用不是只看销售费。还要看每年管理费、信托费，以及未来转换、转移或提款可能涉及的收费。

单位类别也可能改变成本。以 PPA 在 2026 年 8 月列出的 Manulife 核心基金资料为例，Class A 单位在首次供款十周年后会自动免费转换为 Class B；当时列出的管理费也因类别而异。这个安排是特定供应商的单位类别规则，不代表所有 PRS 都一样。

因此，比较时必须写出完整基金名称、单位类别和资料日期。

第六步：看风险，不只看平均回酬

两个基金长期平均回酬接近，持有体验仍可能完全不同。

可检查：

• 最大跌幅；
• 波动幅度；
• 亏损后需要多久恢复；
• 是否高度集中；
• 货币变化对回酬的影响。

最重要的问题不是「它会不会跌」，而是「跌到某个程度时，我会不会在最差的时候卖掉」。

第七步：把 PRS 放回你的整体退休组合

对许多马来西亚人来说，EPF 已经是最大的退休资产。你选的 PRS 不应该被当成一个孤立决定。

例如，你可以问：

• EPF 已经提供了哪些资产与地区？
• PRS 是否只是在重复同一种风险？
• 其他投资已经承担成长角色，PRS 是否更适合承担稳定角色？
• 距离开始提款还有多久？

鑫哥怎么看？

如果是我，我不会先问：「哪一只 PRS 基金回酬最高？」

我会先看自己已经有什么，尤其是 EPF、公积金以外的投资，以及这笔 PRS 在整个退休规划里需要负责什么。

如果 EPF 已经占了大部分退休资产，我选 PRS 时就不会把它当成一项完全独立的投资。两边投资在哪里、风险是否重复、距离退休还有多久，这些都应该一起看。

排行榜可以作为调查的起点，但不能直接变成购买答案。

一只基金过去一年排第一，不代表它最适合你。相反，一只基金短期排名较低，也不代表它一定有问题。可能只是投资市场、资产类别、货币走势或衡量期间不同。

在考虑供款前，我至少要能回答四个问题：

1. 这只基金的钱主要投资在哪里？
2. 市场不好时，它可能跌多少，而我能不能接受？
3. 它应该跟什么基准和哪一类基金比较？
4. 扣除费用后，它在我的整体退休组合里有什么作用？

如果这四个问题都答不出来，我不会因为它刚拿奖、最近回酬最高，或者有人说它「最好」就急着投入。

真正适合你的 PRS 基金，不一定是排行榜第一名。它应该是你了解、能够长期持有，而且确实配合整体退休规划的那一只。

供款前的资料表

把每只候选基金填进同一张表：

如果其中一栏只能写「销售说」「朋友说」或「最近第一名」，资料还不够。

常见错误

• 把不同类别放进同一排行榜。
• 只看最近一年，不写起止日期。
• 只看回酬，不看基准与风险。
• 把「保守型」理解成保本。
• 忽略单位类别和长期费用。
• 因为亏钱就追逐上一年的冠军。
• 不理会 EPF 与其他投资在资产和地区上的重复。

下一步

先完成上面的资料表。如果问题是「已经亏钱，现在该做什么」，请继续阅读《PRS 亏钱了怎么办？换基金、转公司、停止供款，还是继续等？》。

本文为一般教育用途，不是对任何 PRS 供应商或基金的推荐，也不构成个人化投资、税务或财务建议。