什么是恐惧和贪婪指数？🤔
股票价格按道理来说，应该反映公司的潜在价值。但现实中，投资者的情绪会驱使价格脱离价值，推高或拉低于应有的水平。回顾过往的各个股灾，就会发现投资者贪婪的时候，不顾公司基本面的把股价推高。一旦泡沫破灭，恐惧又很快的把股价拉低。
这个由 CNN Business 开发的恐惧和贪婪指数 (Fear & Greed Index)，正是衡量投资者的情绪。主要逻辑在于：投资者过度恐惧会拉低股价，而投资者过度贪婪会推高股价。在这种情况下，恐惧和贪婪指数就可以显示股价是否过低、合理还是过高。
恐惧和贪婪指数如何运作？⚙️
恐惧和贪婪指数满分是 100 分。分数越低意味着更加可怕的熊市，而分数越高的则代表更加贪婪的牛市气氛。0-25 是极度恐惧，26-44 是恐惧，45-55 是中性，56-74 是贪婪 而 75-100 是极度贪婪。这指数是由 7 个股票市场指标的等权平均值。这里就来一一解释各个指标：
1.市场动能
将 S&P500 与其过去 125 天的滚动平均值进行比较来衡量市场动能。当 S&P500 高于 125 天平均值时，代表积极增长的势头，市场就偏向贪婪。当 S&P500 低于125 天平均值时，代表放缓的势头，投资者恐惧的信号。
2.股价强度
S&P500 会被少数几家超大型公司 (比如 现在的7大巨头 – Magnificent 7) 股价影响而有所偏差。所以这个指标覆盖更全面一些，用纽约证券交易所中处於52周高点的股票，与处於52周低点的股票的数量对比。当高点多于低点的时候，这是一个看涨的信号，也是贪婪的信号，而低点更多则表明投资者的气氛更为悲观恐惧。
3.股价宽度
也称为麦克莱伦交易量总和指数，这个指数是用纽约证券交易所上涨相比下跌的股票数量，从而显现强日和弱日的交易量趋势。交易量上升表明投资者贪婪，而交易量下降则表明投资者恐惧。
4.看涨看跌期权
看跌期权 (Put Option) 让你可以选择在未来某个日期出售证券，而看涨期权 (Call Option) 则让你可以稍后购买证券。看跌期权与看涨期权的比率正是这个指标，可以显示投资者主要预期未来是卖出还是买入。用五天平均看跌/看涨比率的趋势，1 代表中性，高于 1 代表恐惧，而低于 1 代表贪婪。
5.市场波动性
这个指数使用 CBOE 波动率指数 (VIX) 的 50 日移动平均线来衡量市场波动性。VIX 追踪短期 S&P 500 期权活动。通常会在大盘上涨时下跌，而在股市暴跌时飙升。平均数上升代表恐惧信号，而下降则反映出投资者的乐观情绪。
6.避险需求
股票的风险高于债券。所以大家会为了避险而买债券。这个避险需求指标显示过去20个交易日债券和股票回报率的差异。差异越高代表债券的表现比股票好，但也代表了恐惧的信号。
7.垃圾债券需求
这个指数通过垃圾债券和投资级债券之间的收益率差来衡量垃圾债券的需求。当收益率差异较小时，投资者愿意承担更大的风险或更加贪婪。相反的，当收益率差较大时，表明投资环境更加谨慎或恐惧。
如何使用恐惧和贪婪指数？💡
1.识别自己的情绪
当恐惧和贪婪指数偏向于极度恐惧，也意味着市场下跌，你的投资可能正在亏损中。那你是不是也在极度恐惧中，想着该不该快点卖掉亏损？识别自己的恐惧，才可以避免意气用事，让情绪冲昏了头。相反的，当恐惧和贪婪指数偏向于极度贪婪，你也要小心谨慎，代表市场已经高涨，或许因该缓缓，别冲动而买在最高点。
2.识别购买机会
当恐惧和贪婪指数偏向于极度恐惧，或许是个购买的好机会。就如同任何商场物品在做大减价优惠，我们不也是会开心的认为捡到便宜货？正如同股神沃伦.巴菲特所说的一句话，“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。
总结
切记 ⚠️ 恐惧和贪婪指数或许是个很好的指标，但仅供参考。如同任何其他指数，不要依赖单一指数就做出决定，最好是与其他研究和分析结合使用。比如 现在的指数指向极度恐惧，但并不直接意味着现在是买入的好时机。
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